미국에서 가끔씩 트레이딩 관련글을 올리는 사람입니다. 미국에서는 Flash Boys와 같은 책들로 일반인들에게도 친숙하지만 한국에는 아직 낯설은 HFT(High Frequency Trading) 트레이딩 회사에 근무하는 트레이더로써 하루 일과를 픽션 섞어서 적어봤습니다.



(전날) 오후 7시: 장이 4시에 닫히고 트레이더들 대부분이 5시에 퇴근하긴 하는데 가끔씩 아시아 세션이 열리기 전에 마켓을 움직이는 뉴스가 터질 때가 있다. 예를 들면 가장 최근에는 트럼프 정부의 경제보좌관 Gary Cohn이 강철과 알리미늄 관세 부과에 반발해서 사퇴한적이 있었는데 이로 인해 주식시장과 채권시장이 움직였다. 사실 이정도는 약과이고 브렉시트, 그렉시트, 아님 재작년 미국 대선 정도 되는 움직임이면 한밤에 들어와서 포지션을 헤징하는 경우는 종종있는 일이고, 아예 밤새 트레이딩하는 경우도 있었다. 이런 뉴스가 터지면 우리 데스크 단톡방에 채권 선물이 얼마나 움직일지, 밤에 잡아놓은 포지션이 얼마나 벌지/잃을지, 아침에 들어오면 변동성 가격과 콜 풋 가격이 어느 정도 되어 있을지 예측을 하려한다..만약 우리의 예측과 다르면 포지션을 얼마나 잡을지 토론을 하는 것은 덤이고 그 이후에서야 잠자리에 든다. 잠들기 바로 직전에 미국 증시와 채권 가격 체크하는건 이제 일상이 되어 간다.



오전 5시~6시: 대체 이때쯤 기상한다. 다시 일어나서 블룸버그 뉴스랑 주요 증시 가격들을 체크하고 집을 나서면 대충 밤동안 데스크 PNL (수익이나 손해)가 어느정도인지 대충 감이 온다. 밤동안 큰 포지션을 잡아 놓은 날에는 희로 애락이 교차된 상태로 출근할때도 많다. 주니어 트레이더들 같은 경우에는 전날 잡아 놓은 포지션이 돈을 많이 잃으면 가끔 멘붕하기도 하는데, 얘네들을 북돋아 주는것은 언제나 고참 트레이더들의 몫이다.



오전 6시~7시: 트레이더들이 하나 둘씩 출근하기 시작한다. 예전엔 6시 전에 와서 프로그램들이랑 모델들을 다 세팅해놓고 대기하고 있었는데 데스크에서 짬이 좀 차서 요새는 오전 7시에 칼출근한다. 트레이딩할때 필요하는 프로그램들을 키면 내 앞의 6개의 모니터를 한가득 매꾼다. 그 사이 새벽 2시부터 아시아 세션을 트레이딩하는 트레이더랑 무슨 큰 옵션 주문이 들어왔는지, 가격이 어떤식으로 변동했고 지금 우리 데스크의 PNL이 어디서 왔는지 이야기를 한다. 아시아랑 유럽세션은 그리 경쟁도 안 심하긴 하지만 그래도 가끔 영국의 큰 헤지펀드들이 와서 막대한 주문을 쏟아낼 때가 있어서 주의를 기울여야 한다. 전세계에서 트레이딩하는 미국채권인만큼 (일단 한중일이 갖고 있는 미국채권 규모만 해도 어마어마하다) 적지 않는 거래가 미국 장시작 전에 발생하는데 여기서 버는 돈도 적은 편은 아니다. 이야기가 끝나면 윗층으로 올라가면 회사 식당이 있는데 거기서 밥을 받고 커피한잔을 들고 다시 데스크로 내려온다. 일을 시작한지 4년정도 됬는데 그 동안 데스크 밖에서 아침이랑 점심을 먹어본적은 거의 없다. 오전에 엄청 바쁘면 9시 쯤에 아침을 받으러 갈때도 종종 있다. 데스크의 모든 트레이더들이 밥을 가지고 내려오면 오늘 어떤식으로 트레이딩할지, 우리가 변동성과 옵션에 대해 생각하는 시각은 어떻고 주의해야할 옵션 거래 주문들을 주니어 트레이더들에게 얘기해준다.



오전 7시 20분: 채권옵션의 트레이딩 Floor가 개장하는 시간이다. 비록 몇년 동안 트레이딩 시장이 급격히 자동화 되면서 많은 양의 옵션 거래가 Screen (HTS를 생각하시면된다 - 인터넷으로 하루 23시간 거래 가능한 플랫폼)으로 넘어 왔지만 그래도 아직 30% 가량의 주문들은 실제 트레이더들이 서있는 트레이딩 플로어에서 이루어진다. 옛날 주식시장 관련 영화를 보면 사람들이 둥글게 서서 손들고 소리지르는 장면들이 있는데 그 곳이 Floor라고 생각하시면 된다. 나보다 나이가 두배정도 되는 사람들이 시카고 옵션 거래소 플로어에 서서 소리지르는 장면을 보면 가끔 90년대 트레이더의 로망은 이런 것이었을까라는 생각이 든다. 사족이긴 하지만 10년전만 해도 옵션 트레이딩은 원숭이가 해도 될 정도로 엄청 쉬웠는데, 금융위기때 미국채권 트레이딩 플로어에서 대학도 졸업하지 않은 상태로 1년에 수십억씩 벌고 은퇴한 사람이 한 둘이 아니다. 경쟁이 심해지면서 그 때 은퇴를 못한 사람들은 이제 금융공학으로 무장한 전문 회사들에게 밀려 밥벌이를 걱정해야 하는게 대부분이지만 어쩌겠는가. 인생이란 원래 불공평하고 운이 대부분인 걸.



오전 8시: 트레이딩 플로어 개장후 한시간 정도안에 가장 많은 주문들이 들어온다. 내가 보고 있는 스크린과 시카고 옵션 거래소 플로어 양쪽에서 주문이 쉴새 없이 쏟아지고 트레이더들은 이익을 최대화하기 위한 최상의 결정을 내리기 위해 계속 머리를 굴려야 한다. 플로어에서 수백조정도 자산을 운용하는 자산운용사가 엄청난 양의 옵션 매도 주문을 내는 순간 스크린에 다른 매수 주문이 있으면 재빨리 스크린의 구매자에게 옵션을 파는 식으로 말이다. 옵션 딜러로써의 나의 목표는 내가 운용하는 포트폴리오의 리스크를 최소화 하면서 최대한의 수익을 올리는 것이고 그러기 위해 장기 투자보다는 단기적으로 어떤 거래가 돈을 벌지 포착하고 로우 리스크 하이 리턴의 거래를 최대한 많이 하는 것이 목표이다. 우리 데스크 같은 경우에는 하루에 수십만건이 넘는 옵션거래를 한다. 한 거래당 수십센트씩만 이윤을 남긴다고 치면 수십만불이 되는것이다. 인덱스 옵션의 경우에는 더 심하다. S&P나 Kospi 데스크의 경우에는 수백만건의 옵션거래를 하고 거래당 몇 센트의 이윤을 남기는 것을 목표를 한다. 카지노처럼 51%의 확률로 이기는 룰렛을 최대한 많이 하려는 것이 HFT 트레이더의 목표라고 보면 된다.



오전 11시: 8시 30분 ~ 10시 30분까지는 미국시장 개장과 유럽시장 폐장이 겹치는 시간이어서 화장실 갈 시간도 없을 때가 많다. 그 이후에는 엄청 바쁘지는 않기 때문에 주니어 트레이더들한테 데스크를 맡기고 미팅을 하러 갈 때가 많다. 오늘은 어떻게 하면 '더 빨리' 거래를 넣을 수 있을지 개발자들과 트레이더들이 머리를 모아서 미팅을 했다. 여기서 '더 빨리'는 인간이 눈 깜빡할 새보다 훨씬 짧은 나노 세컨드 (0.000000001초) 단위를 말한다. 자동화 된 트레이딩 시스템들끼리는 결국 속도 경쟁이 주가 되기 때문에 이런 나노 세컨드 차이로 우리회사가 스크린에 들어오는 좋은 거래를 체결할지 경쟁 회사에게 빼앗길지가 정해진다. 그래서 요새 잘나가는 트레이딩 회사들은 이런 속도 경쟁에 수십억 수백억씩 투자하는 것은 예사이다. 기나긴 미팅 후 트레이더들이 아이디어를 내놓으면 데이터 애널리스트들과 개발자들이 타당성을 검토하고 그 날 당장 개발에 나선다. 이런 추진력이야 말로 HFT 회사들의 장점이 아닐까한다. 우리가 아는 큰 은행들보다 의사 결정 과정이 유연하고, 직급체계가 매우 수평적이라는 것이다. 파트너들이 먼저 와서 질문하고 새로운 아이디어를 격려를 하는 조직은 흔하지 않다. 돈이 최우선인 트레이딩 회사이기 때문에 합법적으로 돈만 벌 수 있으면 어떠한 아이디어든 유용한 아이디어라는게 트레이더들의 마인드 셋이다.



오전 11시 30분: 미팅을 하던 도중에 주니어 트레이더가 헐레벌떡 뛰어와서 블록(block) 거래 요청이 왔다고 나를 데려간다. 블록 거래라는 비밀 거래(private transaction)라고 보면 되는데, 구매자와 판매자가 거래 체결 후 시장에 거래 내용이 공개되려면 시간이 걸리는게 특징이다. 장점은 거래 내용을 나만 알고 다른 시장 참여자들은 모르는 상태이기 때문에 짧은 순간 동안 정보의 우위에 서있게 된다. 단점은 블록 거래의 대부분은 스크린에서 유동성을 찾지 못하는 거대한 규모이기 때문에 거래 후 엄청난 크기의 포지션에 노출되게 된다. 허겁지겁 자리에 앉으니 월가의 어떤 은행이 5만 계약 정도를 거래하고 싶으니 매도가와  매수가를 달라고 한다. 채권 옵션 5만 계약이면 대략 한화로 수백억 정도 된다. 물론 이정도의 규모는 1년에 한두번 있는 흔하지 않은 크기고, 게다가 우리는 웬만한 리스크는 다 헤지해버리기 때문에 실제로 이 정도 규모의 옵션 거래로 인해서는 대략 수억~수십억 정도 벌고 잃는다고 보면 된다. 그래도 우리 데스크 열흘가량의 PNL이 걸린 돈이 한 거래에 달려있기 때문에 제일 중요한 순간이다. 데스크의 트레이더들과 상의 후 우리는 영국의 모 헤지펀드에서 저저번달에 사간 옵션 거래를 익절하는 것이라고 예측하고 그에 맞춰 가격을 조정한다. 예상대로 이 클라이언트는 옵션을 우리에게 팔았고, 우리는 스크린에다 우리가 클라이언트에게 사간 옵션의 대다수를 더 높은 가격으로 내다 팔았다. 거의 무위험으로 5일어치의 수익 할당량을 15분 남짓한 시간안에 벌었다. 물론 세상사가 항상 이렇게 쉽진 않다.



오후 1시: 대망의 미국 연준 미팅이 있는 시간이다. 이미 데스크에서 원하는 포지션은 다 갖춰놨고, 막판에 연준미팅을 위해 자기가 원하는 포지션을 위해 거래를 하는 시장 참여자들이 많아서 우리에겐 쏠쏠한 시간이다. 오늘은 옐렌 의장이 마지막 날이자 파웰이 미국 연준 의장으로써의 하루를 시작하는 날이기 때문에 사람들의 관심이 몰리고 있다. 어떤 헤지펀드는 새 파웰 의장이 예전 옐렌 의장보다 더 금리인상에 적극적일 것이라 생각하는지 열심히 풋옵션을 사간다. 옆에서 일하는 유로달러 옵션 데스크 쪽에서는 자기 시장에는 아무런 풋옵션 구매자가 없다는 걸 우리한테 알려주고 우리 데스크는 안심하고 풋옵션을 판다. 옵션트레이딩에서는 자기 상품뿐만 아니라 연관 있는 상품에 어떤 거래가 이루어지고 있는지도 중요하다. 예를 들면 삼성전자를 제외한 모든 코스피 주식의 콜옵션의 구매자가 나타나면 아마 가격이 오르지 않은 삼성전자 콜옵션을 구매하는게 좋은 거래일 확률이 높다. 우리 예상대로 미팅에서는 아무일도 일어나지 않고, 우리가 판매한 풋옵션은 가치가 떨어져서 소소한 수익을 올리게 되었다. 오후 2시에 옵션 만기이기 때문에 한 트레이더는 곧 만료되는 만기일 옵션을 관리하고 나머지 트레이더들은 트레이딩에 집중한다. 트레이딩 플로어가 닫히는 2시까지 다시 거래량이 증가하기 때문이다.



오후 3시 30분: 2시에 플로어가 닫히면 스크린만 4시까지 열려있는데 이때는 몹시 조용해서 주니어 트레이더 한명만 데스크를 보고 고참급들은 안 갔던 화장실을 가거나 프로젝트와 미팅을 한다. 밀린 이메일도 체크하고 뉴스기사랑 리서치도 읽고, 마음에 안드는 거래가 있으면 오늘 하루를 다른트레이더들이랑 복기하기도 한다. 오늘 하루 낸 수익이나 손해를 이메일로 회사 전체에 보내는 것 언제나 막내 몫이다. 다른 데스크들 수익도 체크하고 커피도 사오고 5시에 퇴근할때까지 밀린 일을 좀 하다가 내일은 더 많은 거래를 할수 있기를 기원하며 퇴근한다.



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