3월초부터 기록적인 폭락과 폭등이 이어지며
인버스냐 레버리지냐의 싸움이 대한민국 공인 홀짝 하우스인 거래소에서 이루어지고 있습니다.

주가에 직접적인 영향을 주고 있는 코로나 사태의 경과 외에
다른 방면에서 주가에 압박을 주고 있는 것이 바로 유가 폭락입니다.

유가 폭락의 원인은
1. 사우디와 러시아간의 증산경쟁
2. 코로나로 인한 수요 감소

참고로 원유 가격은 3.3자에 47달러였으나
러시아가 오펙의 원유 감산안에 반대하고
이에 사우디가 증산 선언을 하며 떨어지기 시작하더니
코로나가 미국을 덮치며 나스닥과 함께 떨어져 20달러대까지 갔다가
미국 전략비축유 저장 선언으로 25달러로 회복 후 예산 미통과 및 인도 봉쇄로 금요일에 22달러대에 가더니
오늘 20달러대까지 떨어졌습니다.

증산경쟁의 배경으로는
사우디와 러시아 20달러대 유가에 큰 타격을 받는 것이 분명하지만
아직은 충분히 버틸만하다며 호언장담중이며
코로나로 인한 기록적인 수요 감소에도 불구하고 늘리거나 감산하지 않는 이유는
오히려 이번 기회를 미국 셰일을 죽일 혹은 차단할 기회로 삼고 있다고들 이야기하고 있습니다.

앞으로의 예상은
미국 셰일이 부도나면 당장 트럼프 텃밭인 텍사스쪽 기반이 날라가기에
트럼프가 폼페이오 등을 통해 압박을 넣고 있긴 한데 미국 말빨이 잘 안 먹히는 상황입니다.
이러다가 갑자기 감산이 되어 슈팅할 수도 있고
사우디가 예고한데로 증산을 하여 유가를 10달러대로 끌어내릴수도 있고
아니면 어영부영 싸우면서 유가가 20달러대에 계속 머무를 수도 있습니다.
전 이 사태가 금방 끝날거라고 보고 장에 들어왔는데... 생각보다 오래 갈수도 있는 상황인거 같네요


투자를 검토하는 분에게

1. 우선 원자재는 도박성이 강해서 잘 알아보지 않으면 하지 않는 것이 좋다.

2. 원자재(선물)는 롤오버로 인하여 장기투자가 부적합하다.
롤오버란 선물의 각월간의 가격차를 조정하기 위하여 발생하는 비용으로
4월 선물을 추종하던 지수가 5월 선물로 바뀌게 되면 그 가격만큼이 비용으로 발생하는 것을 말합니다.
선물간 차이는 시한이 다가오면서 현물의 가격과 가까워지기에 롤오버비용이 극심하지 않고
통상적으로 롤오버의 효과는 월 1~1.5%정도로 보나 현재와 같은 변동성이 심한 장에서 그보단 클 것으로 보입니다.

따라서 1년을 장투한다고 보면 20~30% 이상의  롤오버 손실이 있을 수 있다는 전제 하에
현재 금액과 목표금액간의 차이에 따른 투자손익을 판단하여야 할 것 같습니다.

3. 현재 변동성이 강하고 유가 회복의 시한이 얼마인지 모르는 상황에서 레버리지는 위험하다.
(레버리지의 경우 잠식(decay)효과로 인해 보합하거나 상승과 하락이 반복되면 녹아내리게 됩니다.
쉽게 말해 지수 100짜리가 90이 되었다 다시 100이 되더라도 레버리지 금액은 그보다 적은 98이 됩니다.)


주식하시는 분들중에도
선물시장의 레버리지와 롤오버의 위험성에 대하여 잘 모르시는 분들이 많더라구요
2는 직접 선물거래하는 경우나 ETF,ETN 모두 해당되고 3은 ETF나 ETN의 레버리지,인버스에 해당하는 내용입니다.
(직접 선물거래하시는 분들이야 이런 글이 필요없겠지만요;;;)

4.(추가) 이부분은 깜박했는데 지수추종상품의 경우 괴리율을 감안해야 합니다.
ETF나 레버리지,인버스의 경우 일반적인 지수추종상품은 괴리율이 심하지 않지만
평소 거래량이 많지 않은 원유쪽은 지수와 선물의 가격차이인 괴리율이 심각하게 발생하는 경우가 있습니다.
특히 레버리지 상품의 경우 괴리율을 확인하세요
현재 괴리율이 20~40퍼센트인데 이러면 원유가가 10~20퍼 올라도 손해인 경우가 발생합니다.


참고로 전 ETF선물 23.5달러에  물렸습니다......
25달러근처에 왔을때 탈출했어야 하는데 하는 생각도 들지만 늦어도 몇개월 내로 최소한 원금회복은 할거라고 봅니다...만..
원유 가격을 보니 눈물이 나네요 엉엉....