이전에 "우량주식 장투의 어려움" 이라는 제목으로 한 번 글을 쓴 적이 있습니다.

즉, 내가 뛰어난 가치투자자라서 미래에 이 회사의 가치가 엄청나게 우상향 할 것이라는 것을 확신하고 투자한다고 해도 그 과정이 얼마나 험난한지 주로 MDD (Maximal Drop-Down, 최대낙폭) 과 전고점 회복까지의 기간으로 설명했습니다.

애플, 마이크로소프트, 구글, 아마존, 삼성전자와 같은 세계 초우량 기업, 그리고 QQQ와 같은 ETF의 장래를 확신하고 투자한다고 해도

애플 : MDD -82.2%, 전고점 회복까지의 최대기간 17년
마이크로소프트 : MDD -74.6%, 전고점 회복까지의 최대기간 17년
구글 : MDD -65.3%, 전고점 회복까지의 최대기간 5년
아마존 : MDD -94.4%, 전고점 회복까지의 최대기간 10년
QQQ : MDD -83.0%, 전고점 회복까지의 최대기간 16년
삼성전자 : MDD -64.8%, 전고점 회복까지의 최대기간 5년

어디 몇 년간 무인도에 갖혀 매도버튼을 누를 수 없는 상태가 아니라면 제정신을 가진 투자자로서는 도저히 버틸 수 없는 정신나간 폭락과 지루한 횡보를 무한히 버텨야 하며, 그 쯤되면 아무리 확신을 가진 가치투자자라도 이 회사에 대한 믿음을 바꿀 수 밖에 없을 것입니다.
그리고 내가 정신을 차려 그 믿음을 바꾸고 드디어 매도버튼을 누르는 순간 회사의 주가는 향후 몇 년간 끝도없이 하늘로 날아오를 것입니다...

자, 그나마 이것은 이 회사에 대한 굳건한 믿음이 있을 때의 얘기이며, 위에 등장한 회사들은 모두 긴 시간동안 살아남은 '생존자'들입니다.
즉, 전형적인 '생존편향'을 가지고 쓴 글입니다. 어쨌든 긴 시간동안 무인도에 갖혀 매도버튼을 누르지 못했다면 지금쯤 엄청난 수익률로 보답을 받았다는 해피엔딩입니다.

하지만 투자의 세계가 그렇게 호락호락하지 않습니다. 만약 무인도에 갖혀 20년이 넘는 기간동안 갖혀 돌아왔는데, 매수시점보다 주가가 더 떨어졌다면? 아니, 아예 상장폐지가 되어 나의 자산이 휴지조각이 되었다면?
에이, 전도유망하고 뛰어난 기술력과 영업능력을 갖춘 글로벌 탑 기업에 투자하면 설령 위기는 있더라도 결국은 보답받을까요? 아니면 개별기업이 너무 위험하다면 이런 글로벌 탑 기업들에 분산투자하면 그 리스크를 줄일 수 있을까요?




위의 그림은 1984 ~ 2024년까지 5년 단위로 전 세계 시가총액 상위 10개 기업을 표시한 그림입니다.